清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，在經(jīng)濟(jì)不振導(dǎo)致國(guó)內(nèi)VC/PE投資低迷的背景下，前三季度醫(yī)療器械行業(yè)投資仍穩(wěn)步推進(jìn)，發(fā)生的24個(gè)投資案例中，啟明創(chuàng)投、華平投資、浩然資本、軟銀中國(guó)、天一資本等眾多業(yè)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)積極參與。從投資類(lèi)型來(lái)看，多數(shù)VC/PE更愿意投資成長(zhǎng)期的醫(yī)療器械企業(yè)。在2012年的案例中，有11個(gè)投向了成長(zhǎng)期企業(yè)、6個(gè)投向初創(chuàng)期企業(yè)、5個(gè)投向成熟期企業(yè)。這種投資動(dòng)向與產(chǎn)業(yè)發(fā)展特點(diǎn)和投融資格局的完善息息相關(guān)。
相比醫(yī)藥研發(fā)類(lèi)公司，醫(yī)療器械行業(yè)表現(xiàn)出開(kāi)發(fā)周期短、投資回報(bào)快、風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)低的投資優(yōu)勢(shì)，因而被VC/PE看好。軟銀中國(guó)一位投資合伙人表示，醫(yī)藥研發(fā)周期很長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)很高，而基金的周期是有限的，因此對(duì)成長(zhǎng)期的醫(yī)療器械企業(yè)會(huì)表現(xiàn)出較高熱情。
從宏觀(guān)環(huán)境看，醫(yī)療器械市場(chǎng)的快速成長(zhǎng)則加速吸引資本駐入。美國(guó)華平投資集團(tuán)執(zhí)行董事方敏此前表示，醫(yī)療器械真正的市場(chǎng)需求還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有滿(mǎn)足。在美國(guó)，整個(gè)醫(yī)療器械上市公司的市值與制藥企業(yè)市值非常接近；而在中國(guó)，這一比例卻不到三分之一。
此外，國(guó)內(nèi)醫(yī)藥生物投融資格局的完善也推動(dòng)各路資本敢于加大對(duì)醫(yī)療器械的投資步伐。
業(yè)內(nèi)人士表示，醫(yī)藥生物投融資機(jī)制的不足曾是制約國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)壯大的巨大障礙，研發(fā)成果市場(chǎng)流通程度低，導(dǎo)致股權(quán)流通不夠順暢，部分VC/PE因此對(duì)初創(chuàng)期的企業(yè)望而卻步，使資本“接力”無(wú)法形成。
而隨著戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)扶持舉措的落實(shí)，這種狀況正被扭轉(zhuǎn)，多元化的投融資渠道開(kāi)始涌現(xiàn)，逐漸夯實(shí)VC/PE的投資信心。
數(shù)據(jù)顯示，資本市場(chǎng)對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)的扶持已開(kāi)始提速。上世紀(jì)，A股市場(chǎng)僅有華潤(rùn)萬(wàn)東一家醫(yī)療器械公司上市，進(jìn)入21世紀(jì)，醫(yī)療器械上市公司的數(shù)量迅速增多，2010年前有6家公司上市，而進(jìn)入“十二五”，僅2011年和2012年就有11家公司登陸A股資本市場(chǎng)，其中10家實(shí)現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板上市。退出渠道的暢通，無(wú)疑有助于VC/PE對(duì)醫(yī)療器械行業(yè)施展拳腳。
此外，投融資渠道的多元化將豐富醫(yī)療器械領(lǐng)域的投資主體。中國(guó)證券報(bào)記者了解到，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行“十二五”期間對(duì)醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)的融資將達(dá)到1000億元，而許多商業(yè)銀行業(yè)開(kāi)始推出創(chuàng)新金融產(chǎn)品服務(wù)于醫(yī)療器械等科技型企業(yè)，如北京銀行2011年對(duì)醫(yī)藥生物產(chǎn)業(yè)的信貸額度達(dá)96億元，與政府部門(mén)、VC/PE、投資銀行等合作為企業(yè)提供服務(wù)支撐。醫(yī)療器械企業(yè)無(wú)疑將從中受益。
新三板的擴(kuò)容也為扶持醫(yī)療器械產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了重要渠道，醫(yī)療器械公司新眼光成為擴(kuò)容后首批登陸新三板的公司之一，其股東上海大學(xué)生創(chuàng)業(yè)投資有限公司、上海創(chuàng)業(yè)接力投資中心等的亮相，一定程度上提高了各路資本對(duì)醫(yī)療器械投資的熱度。
